打制超声手艺平台多范畴拓展国产超声波设备龙

　　下逛动力电池行业增速放缓或下滑的风险；复合集流体财产化不及预期的风险；新范畴拓展不及预期的风险；合作加剧的风险。

　　打制超声手艺使用平台，多范畴拓展使用带来增加新动力。具有向分歧业业使用拓展的能力，可按照下逛分歧业业的需求开辟出满脚使用要求的各类超声波设备和配件。目前，公司曾经获得了汽车线束和IGBT超声波焊接设备的订单，多范畴的横向拓展将为公司打开较大成漫空间。

　　复合集流体大规模使用期近，锂电新手艺孕育新需求。超声波使用范畴普遍，特别是正在锂离子电池的多层极耳焊接环节中具备显著劣势，公司凭仗不变的产质量量、领先的手艺能力和快速的办事反馈，率先打破外资垄断场合排场，进入宁德时代、比亚迪等龙头电池厂供应系统，并取得跨越50%的市占率。近期，高比能的特点遭到行业的大量关心，目前曾经处于大规模量产前的最初阶段，公司自从研发的动力电池超声波滚焊设备，可以或许无效处理复合集流体焊接难度大、效率低下的痛点问题，无效帮力复合集流体的量产使用。我们估计将来两年复合集流体的量产使用，将为超声波焊接设备带来10-20亿元的增量空间。

　　我们估计公司2023-2025年停业收入为6。16/8。26/12。03亿元，归母净利润1。17/1。67/2。33亿元，EPS为1。02/1。46/2。03元，对应PE为75。1/52。4/37。6倍，公司做为国内超声波设备龙头，无望充实受益于复合集流体的大规模财产化使用，此外公司汽车线束和IGBT超声波焊接设备放量将进一步打开成漫空间，初次笼盖，赐与增持评级。

　　公司是国内领先的超声波设备及从动化处理方案龙头供应商，持久深耕超声波设备范畴，引领超声波设备的国产化历程，凭仗手艺劣势率先推出可用于复合集流体量产线的超声波滚焊设备，跟着复合集流体送来量产使用，公司先发劣势较着无望充实受益，此外公司汽车线束和IGBT超声波焊接设备放量将进一步打开成漫空间，初次笼盖，赐与公司“增持”评级。